官渡之戰(zhàn)——投資中的信息不對稱
建安四年，袁紹組織十萬大軍，戰(zhàn)馬萬匹，進(jìn)駐黎陽（今河南浚縣東北），企圖直搗許，一舉消滅曹操。五年正月，曹操為了避免腹背受敵，率軍東進(jìn)徐州，擊潰與袁紹聯(lián)合的劉備，逼降關(guān)羽，占據(jù)下邳（今江蘇邳縣南）。接著進(jìn)駐易守難攻的官渡，嚴(yán)陣以待。二月，袁紹派大將顏良南下，包圍了白馬（今河南滑縣東）。曹操只有兩萬兵馬，力量對比懸殊，于是采取聲東擊西、分其兵力的作戰(zhàn)方針。四月，曹操率軍從官渡到延津（今河南延津北），作出要北渡黃河襲擊袁紹后方的姿態(tài)，袁紹急忙分兵西迎曹軍。曹軍乘勢進(jìn)襲白馬，殺袁紹大將顏良，袁紹聞訊派兵追來，曹軍又?jǐn)卦B大將文丑。
曹軍士氣大振，然后還軍官渡，伺機(jī)破敵。七月，袁軍主力進(jìn)至官渡北面的陽武（今河南原陽東南）。八月，接近官渡，軍營東西長達(dá)數(shù)十里。曹操在敵眾我寡的情況下，采取積極防御的方針，雙方在官渡相持了數(shù)月。在這期間，曹操一度準(zhǔn)備放棄官渡，退守許。荀彧提出，撤退會造成全面被動，應(yīng)該在堅(jiān)持中尋找戰(zhàn)機(jī)，出奇制勝。曹操依其議。十月，袁紹派淳于瓊率兵一萬多押送大量糧食，囤積在袁軍大營以北約四十里的故市、烏巢（今河南延津東南）。沮授建議袁紹派兵駐扎糧倉側(cè)翼，以防曹軍偷襲，遭袁紹拒絕。謀士許攸也提出，趁曹軍主力屯駐官渡、后方空虛的機(jī)會，派輕兵襲許，袁紹又不采納。
至此時(shí)，雙方還是袁紹占據(jù)優(yōu)勢，但袁紹剛愎自用的性格使袁軍失去了好幾次攻破曹操的機(jī)會，袁紹的謀士給袁所提出的信息和策略也是真實(shí)可行的。在意見沒有被采納后，許攸一怒之下，投奔了曹操，并告知曹操袁軍的虛實(shí)，以及袁紹用酒徒淳于瓊守烏巢的信息，而烏巢是袁紹的糧食基地。在這場博弈里出現(xiàn)了嚴(yán)重的信息不對稱，曹操此時(shí)掌握了袁紹最重要的信息，而袁紹對曹操卻不甚知之，此時(shí)的曹操已經(jīng)沒有糧餉，如果袁紹率軍出擊，恐怕歷史就要改寫。袁紹既不知道曹操虛實(shí)，也不知自己的重要軍事機(jī)密已經(jīng)泄露。
而曹操聽聞許攸的建議后果斷地決定留曹洪、荀攸固守官渡大營，親自率領(lǐng)步騎五千偷襲烏巢，半夜到達(dá)，乘袁軍毫無準(zhǔn)備，圍攻放火，焚燒軍糧。袁紹誤認(rèn)為官渡曹營一定空虛，派高覽、張郃率主力攻打，而只派少量軍隊(duì)援救烏巢。結(jié)果官渡曹營警備森嚴(yán)，防守堅(jiān)固，未能攻下。同時(shí)，曹操卻猛攻烏巢，殺死守將淳于瓊，全殲袁軍，燒毀全部囤糧。消息傳來，袁軍十分恐慌，內(nèi)部分裂，張郃、高覽率所屬軍隊(duì)投降曹操。曹操乘機(jī)出擊，大敗袁軍，殲敵七萬余人。袁紹父子帶八百騎兵逃回河北。兩年后，袁紹郁憤而死。此役為曹操統(tǒng)一北方奠定了基礎(chǔ)。
智慧點(diǎn)撥
曹操與袁紹之間的官渡之戰(zhàn)就是一次不對稱信息的對抗，在不同的環(huán)境里，兩個(gè)人掌握的信息各不相同，曹操掌握了許攸所提供的信息。雙方雖然實(shí)力懸殊，但曹操的信息明顯多于袁紹，他們之間的信息是不對稱的，在曹袁之間的博弈中，局中人曹操在判斷上更有優(yōu)勢。
在真實(shí)的現(xiàn)實(shí)生活中，信息相對不充分的一方也會作出有利于自己的選擇。比如說，經(jīng)濟(jì)學(xué)大師阿克洛夫最早研究了二手車市場，他發(fā)現(xiàn)一輛即使是今天買了，明天就賣的車，價(jià)錢也會比原值低很多。買次品車的人對車的熟悉程度肯定不如車主，信息是嚴(yán)重不對稱的。他們的理性選擇就是認(rèn)定所有的舊車都是次品車，只愿意出最低的價(jià)格。這樣好的車也不會在這里銷售了，最后，買者和賣者的利益都受到了損失。信息不對稱的雙方都出于自身利益的考慮，彼此作出了不利于對方的選擇，結(jié)果導(dǎo)致了雙敗的局面。經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論已經(jīng)證明了合作是最優(yōu)的，眾人拾柴火焰高，信息的不完全使我們失去了很多原本屬于我們的東西。
信息不對稱是造成逆向選擇的重要因素。在商品市場上，買者和賣者了解的信息是不一樣的。賣者比買者更清楚產(chǎn)品實(shí)際的質(zhì)量、性能和相應(yīng)的成本。這種情況在經(jīng)濟(jì)學(xué)中稱為買者和賣者的“信息不對稱”。信息不對稱是一個(gè)相對的概念，因?yàn)殡p方中必然有一方對信息掌握得多一點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說的理性人都是追求自身利益最大化的，信息相對充分一方的所作所為將會為另一方帶來一種風(fēng)險(xiǎn)，叫做逆向選擇。
在風(fēng)險(xiǎn)投資的領(lǐng)域中因信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇，道德風(fēng)險(xiǎn)問題比較嚴(yán)重，這進(jìn)一步加大了風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，這就需要通過一定的制度安排來降低信息成本，改善信息利用機(jī)制，抑制逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。
