從前，有一家弟兄兩人，父母去世得早，兄弟倆相依為命，好不容易長大成人。后來哥哥娶妻生子，他們決定分家，哥哥做不了老婆的主，只好把弟弟趕出家門，分給他一條黃狗。其余的東西都歸哥哥和嫂子所有。

弟弟離家后，到山上搭了一間茅屋，勉強居住下來。

春天來了，別人都趕著黃牛水牛去犁田犁地，弟弟沒有牛，該怎么辦呢？這個時候去向哥哥借牛，即使他肯答應，嫂子也不會同意的。沒有辦法，只好把狗牽去犁田，哪管他人笑話不笑話！

這條黃狗也真有本事，很快就把一塊地犁完。休息一會兒后，他接著犁田。剛犁不久，路上走來一群人，他們看見有人居然在用狗犁田，都覺得很神奇。這時候從馬車里走出一個富態的官老爺模樣的老頭，原來他是一個巡撫，離任回家經過這里，見此情景，他隨即說道：“當官當了三十年，從沒看見狗犁田。如果你能犁三轉，一擔金銀不要錢。”聽見此話，他趕緊問道：“老爺說的話可算數？”老頭說：“當然算數！絕無虛言！”于是他依舊吆喝著黃狗犁了三圈，老頭依言留下一擔金銀，大笑著揚長而去。

有了這些金銀，弟弟很快在村里蓋起高樓大廈，并且買來幾頭大水牛，以后不必再用黃狗去犁田了，因為犁田本來就是牛們的天職。他的生活過得很愉快，很富足。

他的嫂子看見他從一個窮小子變成大富翁，就叫自己的丈夫去探聽消息。

哥哥來到弟弟家，弟弟一五一十的把事情的經過告訴了哥哥。

第二年的春天，哥哥來到弟弟的家里，說盡好話，終于借來弟弟的黃狗。他按照弟弟的做法，在田里犁田。也是他的運氣好，他遇見了另一個離任的官員。情況跟他的弟弟說的差不多，他暗喜自己將要發財了。可是，在這之前黃狗還聽話的犁田，偏偏在關鍵的時刻，它一動不動的站在田里，任憑哥哥怎樣抽打，它就是不動半分。哥哥氣得大發雷霆，一頓暴打，就把黃狗打死在田埂旁。那個離任的官員搖搖頭離開了。

天黑了，弟弟心里納悶：哥哥怎么還不拿狗來還？他親自到哥哥家里去，詢問后才知道心愛的黃狗已經死了，他悲痛萬分，一路跑到田埂處，抱著黃狗的尸體，哭著回家。他想念黃狗給自己帶來的歡樂和財富，于是就在房子的旁邊把黃狗安葬了。由于傷心過度，他就在黃狗的墳上睡著了，在夢里，他遇見了黃狗，黃狗對他說自己變成了一棵樹，結出一種豆子叫做香香屁。吃了這種豆，放的屁不臭，相反還很香。拿去賣可以賣很高的價錢。

醒來后，弟弟看見墳頭上果然長有一棵他們哪里從來沒有的樹，枝頭上有無數黃豆般大小的豆子，那就是黃狗托夢說的香香屁吧。他摘下一口袋香香屁，回家炒熟后全都吃下肚子，不久就上床休息。

第二天，他到田里干活，可能是昨天吃的香香屁太多了，他忍不住放了幾個屁。一陣風吹過，在他不遠處的人們東聞聞西嗅嗅，他們都說這種氣味實在太香了，比一百種花香還要香！比女人們用的香水還要香！他們互相詢問這種香氣的來處，弟弟說其實剛才只不過是自己放的幾個屁而已。接著他把自己的事情說給大家聽，大家都說好心有好報，黃狗是在報恩！