急求：用于《政協(xié)委員紀(jì)念冊(cè)》真情感言

人生因拼搏而精彩，游子報(bào)國(guó)趕上好時(shí)代。

政協(xié)是個(gè)大舞臺(tái)，參政建言給力美好未來(lái)

社區(qū)工作者作為政協(xié)委員在政協(xié)會(huì)議前接受記者采訪發(fā)言稿

述 職 報(bào) 告xxx感謝政協(xié)領(lǐng)導(dǎo)給我這個(gè)機(jī)會(huì)，將一年來(lái)的履職情況，向大家作一匯報(bào)，懇請(qǐng)各位領(lǐng)導(dǎo)提出寶貴意見(jiàn)

我是一名xx戰(zhàn)線的老政協(xié)委員、政協(xié)常委。

自從當(dāng)上縣政協(xié)委員后，我就一直思考：怎樣才能履行好委員的職責(zé)，當(dāng)好一名合格的政協(xié)委員呢

我認(rèn)為，作為一名政協(xié)委員，特別是政協(xié)常委只有發(fā)揮好在本職工作中的帶頭作用、政協(xié)工作中的主體作用和界別群眾中的代表作用，才能無(wú)愧于政協(xié)委員這一光榮稱號(hào)。

一年來(lái)，在各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)心幫助下，我積極參加政協(xié)組織的各項(xiàng)活動(dòng)，較好地履行了一名政協(xié)常委的職責(zé)。

一、強(qiáng)化學(xué)習(xí)意識(shí)，提高自身素質(zhì)學(xué)習(xí)是政協(xié)優(yōu)良的傳統(tǒng)，也是政協(xié)委員履職盡責(zé)的首要基礎(chǔ)。

只有不斷學(xué)習(xí)，才能與時(shí)俱進(jìn)提高自己為人民服務(wù)水平，更好的履行委員職責(zé)。

一年來(lái)，在xx系統(tǒng)活動(dòng)組x書(shū)記的帶領(lǐng)下，我立足本職，努力學(xué)習(xí)，使參政議政和專業(yè)知識(shí)相結(jié)合。

一方面，注重加強(qiáng)學(xué)習(xí)政治理論。

除參加縣政協(xié)統(tǒng)一組織的全縣政協(xié)委員和宣傳信息員培訓(xùn)班外，還積極把握各種機(jī)會(huì)，自覺(jué)學(xué)習(xí)政協(xié)統(tǒng)戰(zhàn)理論，學(xué)習(xí)黨的政策、法律法規(guī)，學(xué)習(xí)黨的十七屆六中全會(huì)、xx市第十次黨代會(huì)、縣第十三次黨代會(huì)、“兩會(huì)”精神及“xxx”現(xiàn)場(chǎng)辦公會(huì)議精神和縣政協(xié)有關(guān)文件精神。

通過(guò)學(xué)習(xí)，我提高了對(duì)政協(xié)工作的認(rèn)識(shí)，提升了履職為民、行醫(yī)為民的境界，領(lǐng)會(huì)了實(shí)施三年突破計(jì)劃的精神實(shí)質(zhì)，并把學(xué)習(xí)的成果轉(zhuǎn)化成了自己做好本職工作和政協(xié)工作的強(qiáng)大動(dòng)力。

另一方面，注重加強(qiáng)學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)。

一年來(lái)，先后參加了全國(guó)xx醫(yī)療發(fā)展論壇、xx市根管治療技術(shù)培訓(xùn)、韓國(guó)xxxx技術(shù)培訓(xùn)等專業(yè)技術(shù)交流培訓(xùn)，豐富了自己的專業(yè)知識(shí)，開(kāi)闊了技術(shù)創(chuàng)新的工作視野，為科室業(yè)務(wù)的開(kāi)展奠定了基礎(chǔ)。

二、認(rèn)真履行職能，積極參政議政政協(xié)委員只有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展調(diào)查研究，撰寫(xiě)提案、信息，積極參加各種活動(dòng)，提出有深度、可行性強(qiáng)的意見(jiàn)、建議，才能體現(xiàn)個(gè)人參政議政的水平。

一年來(lái)，我積極參加縣政協(xié)和xx系統(tǒng)活動(dòng)組組織的各項(xiàng)活動(dòng)，在參政議政中做到熱心參與、虛心求教、細(xì)心觀察、潛心思考。

一是建言獻(xiàn)策有作為。

針對(duì)近年來(lái)內(nèi)蒙古、甘肅、四川、河北、江蘇、云南等地xx產(chǎn)業(yè)異軍突起、迅速壯大，使我縣“xx之鄉(xiāng)”的品牌優(yōu)勢(shì)面臨四面楚歌的嚴(yán)峻形勢(shì)這一現(xiàn)狀，基于“讓弱勢(shì)與貧困群體能夠合理分享改革開(kāi)放的最新成果”這一認(rèn)識(shí)，我在九屆一次全會(huì)上提出了“繼續(xù)大力發(fā)展xx產(chǎn)業(yè)，爭(zhēng)創(chuàng)中國(guó)xx第一品牌”、“加強(qiáng)陽(yáng)光民生社會(huì)救助體系建設(shè)，共享發(fā)展成果”的提案。

提案交辦后，均得到了承辦單位認(rèn)真滿意的答復(fù)。

年內(nèi)還積極報(bào)送了兩件社情民意信息。

二是會(huì)議活動(dòng)全參與。

一年來(lái)，除按時(shí)參加縣政協(xié)全委會(huì)、常委會(huì)、全縣政協(xié)工作會(huì)議及學(xué)習(xí)培訓(xùn)外，積極參加縣政協(xié)和xx活動(dòng)組組織的各種活動(dòng)，真正做到了在政協(xié)履職中不留空檔。

4月份，跟隨xx活動(dòng)組視察了xxxxx特色專科建設(shè)工作；8月份，作為民主監(jiān)督員參加了對(duì)xx局面對(duì)面調(diào)查評(píng)議活動(dòng)；參加了xx系統(tǒng)活動(dòng)組組織的一年一度“慰老暖老愛(ài)老，xx系統(tǒng)政協(xié)委員在行動(dòng)”活動(dòng)，10月14日到xx鎮(zhèn)敬老院為老人們進(jìn)行了xxxx。

三是界別群眾作表率。

認(rèn)真參加xx系統(tǒng)“三好一滿意”活動(dòng)、“學(xué)雷鋒見(jiàn)行動(dòng)”活動(dòng)、爭(zhēng)創(chuàng)文明科室爭(zhēng)當(dāng)文明服務(wù)明星活動(dòng)和“三年突破xx，xx要先行，我該怎么辦”大討論活動(dòng)。

5月份，代表xx局黨委參加了老齡委主辦的“喜迎十八大中老年文藝匯演”，演出的節(jié)目獲得一等獎(jiǎng)。

三、加強(qiáng)x德修養(yǎng)，提高工作質(zhì)量 作為一名工作在一線的政協(xié)委員，這種雙重的角色、身份和責(zé)任，也決定了我不能把自己等同于一般職工，除了要以身作則，要當(dāng)好一名合格的政協(xié)委員外，還要帶領(lǐng)xx科全體人員做好本職工作，立足崗位多做貢獻(xiàn)。

作為xx，要有良好的x德修養(yǎng)和不斷提高的xx水平。

一年來(lái)，作為一名科室主任，我總是身先士卒，把方便讓給別人，既要承擔(dān)日常的xx、xx工作，還要肩負(fù)著夜間xx聽(tīng)班，經(jīng)常是白天晚上連軸轉(zhuǎn)。

中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)期間，為讓科里的同志過(guò)一個(gè)輕松愉快的雙節(jié)，優(yōu)先安排別人休息，放假七天，我自己值了六天班，晚上加班三次。

八月十五晚上加班到了十點(diǎn)半，回家以一包方便面解決了晚餐。

身體上的疲勞，比不過(guò)xxxxxxx的欣慰，思想也在點(diǎn)點(diǎn)滴滴的奉獻(xiàn)中得到升華。

選擇xx這個(gè)職業(yè)，我無(wú)怨無(wú)悔的誓言，在日復(fù)一日為xx服務(wù)的工作中得到實(shí)現(xiàn)。

在工作中，我始終懷有一顆同情、熱情、溫情的心，用良好的服務(wù)態(tài)度，優(yōu)質(zhì)的服務(wù)水平贏得信任和好評(píng)，打造了科室品牌，提高了知名度和美譽(yù)度。

雖然我是一名老委員、政協(xié)常委，但是我深知個(gè)人履職和本職工作上距離領(lǐng)導(dǎo)的要求和群眾的期盼仍有很大差距，作為一名政協(xié)委員的三個(gè)作用還沒(méi)有全面發(fā)揮出來(lái)。

下一步，我將進(jìn)一步努力學(xué)習(xí)，將促發(fā)展作為履職的第一要?jiǎng)?wù)，把惠民生作為履職的核心內(nèi)容，將助和諧作為履職的重要基礎(chǔ)，爭(zhēng)做一名優(yōu)秀的xxxxx的同時(shí)，更要做一名優(yōu)秀的政協(xié)委員，不辜負(fù)政協(xié)常委這個(gè)稱號(hào)，為三年突破xx貢獻(xiàn)自己的力量

省政協(xié)委員主要政治表現(xiàn)怎么寫(xiě)?

熱愛(ài)祖國(guó)，熱愛(ài)人民。

能認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹黨的路線方針政策，高舉馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論、“三個(gè)代表”重要思想的旗幟，堅(jiān)持四項(xiàng)基本原則，求真務(wù)實(shí)、牢記“兩個(gè)務(wù)必”，政治立場(chǎng)堅(jiān)定，宗旨意識(shí)強(qiáng)。

平時(shí)積極參加各類政治業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，有較高的政治理論和業(yè)務(wù)水平。

自覺(jué)抵制各種不正之風(fēng)，為政清廉，尊重領(lǐng)導(dǎo)。

工作努力，銳意進(jìn)取，大事講原則、小事講風(fēng)格。

勤儉節(jié)約，愛(ài)護(hù)公物，講究衛(wèi)生，熱愛(ài)勞動(dòng)。

327國(guó)債事件感想

很久以前，有個(gè)法老夢(mèng)見(jiàn)將有七年的饑荒要降臨埃及大地，一個(gè)叫約瑟夫的年輕人給他解夢(mèng)，想出了預(yù)防計(jì)劃，即對(duì)谷物運(yùn)用遠(yuǎn)期買(mǎi)入對(duì)沖。

饑荒居然真的出現(xiàn)了，這個(gè)計(jì)劃拯救了埃及人民，同時(shí)也給人們留下了這樣的觀點(diǎn)：期貨市場(chǎng)僅局限于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

直到1972年5月16日，在芝加哥商業(yè)交易所 (Chicago Mercantile Exchange)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)上引入金融期貨，這個(gè)觀念才被打破。

　　金融期貨是20世紀(jì)70年代金融領(lǐng)域的兩個(gè)重大突破之一它包括利率期貨、指數(shù)期貨、貨幣期貨。

在國(guó)外成熟的期貨市場(chǎng)上，金融期貨的交易額占到80％以上。

　　我國(guó)曾對(duì)幾種金融期貨分別進(jìn)行了不同程度的嘗試：1992年6月1日，上海外匯調(diào)劑中心率先推出外匯期貨交易；1993年3月10日，海南證券交易中心首次推出深圳股份綜合指數(shù)期貨的A股指數(shù)期貨。

這兩種期貨交易由于推出的時(shí)機(jī)不成熟，不久就被關(guān)閉。

　　一籌莫展之際,一些有識(shí)之士走出國(guó)門(mén)到大洋彼岸的美國(guó)轉(zhuǎn)了一圈,突然發(fā)現(xiàn)了一個(gè)非常成功的金融衍生工具:國(guó)債期貨.1976年芝加哥商業(yè)交易所推出了91天短期美國(guó)政府券期貨。

國(guó)債被稱為“金邊債券”，由政府發(fā)行保證還本付息，信用好，安全性極強(qiáng),流動(dòng)性好.美國(guó)財(cái)政部成為國(guó)債期貨強(qiáng)有力的支持者.考察者由喜上眉梢.,喜滋滋小心翼翼地把這個(gè)寶貝捧回了國(guó)內(nèi),不料,從此掀開(kāi)了327事件的序幕,中國(guó)證券史上最黑暗的時(shí)刻即將來(lái)臨了.　　福兮，禍之所倚　　當(dāng)時(shí)我國(guó)國(guó)債發(fā)行極難。

1990年以前，國(guó)庫(kù)券一直是靠行政分配的方式發(fā)行的。

國(guó)債的轉(zhuǎn)讓流通起步于1988年，1990年才形成全國(guó)性的二級(jí)市場(chǎng)。

1992年底，國(guó)庫(kù)券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格大大跌破面值，5年期券只標(biāo)80多元，扣除應(yīng)有利息，已蝕本金20多元。

這時(shí)票販子倒成了好人，他們以高于財(cái)政部二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格收購(gòu)群眾的國(guó)庫(kù)券。

我國(guó)從1981年到1995年間，發(fā)行國(guó)債4509。

33億，個(gè)人投資者普遍把國(guó)債作為一種變相的長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄存款，很少有進(jìn)入市場(chǎng)交易的興趣。

　　通過(guò)多次國(guó)際考察，決策者對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)有了較多的了解，感覺(jué)應(yīng)當(dāng)有金融工具的創(chuàng)新。

在當(dāng)時(shí)的體制框架內(nèi)和認(rèn)識(shí)水平上，搞股票指數(shù)期貨是不可能的，而國(guó)債的發(fā)行正在受到國(guó)家的大力鼓勵(lì)。

借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，1992年12月28日，上海證券交易所首次設(shè)計(jì)并試行推出了12個(gè)品種的期貨合約。

上交所認(rèn)為通過(guò)金融工具創(chuàng)新，能夠帶動(dòng)國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展，這是比較容易獲得高層支持的。

國(guó)債是固定利率，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小一點(diǎn)，搞期貨比較容易控制。

還有一個(gè)小秘密，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)成立不久，這類事還管不到，趁早干起來(lái)，免遭以后申報(bào)、審批之苦。

　　國(guó)債期貨試行的兩周內(nèi)，交易清淡，僅成交19口。

1993年7月10日，情況發(fā)生了歷史性的變化，這一天，財(cái)政部頒布了《關(guān)于調(diào)整國(guó)庫(kù)券發(fā)行條件的公告》，公告稱，在通貨膨脹居高不下的背景下，政府決定將參照中央銀行公布的保值貼補(bǔ)率給予一些國(guó)債品種的保值補(bǔ)貼。

國(guó)債收益率開(kāi)始出現(xiàn)不確定性。

國(guó)債期貨市場(chǎng)的炒作空間擴(kuò)大了。

1993年10月25日，上交所重新設(shè)計(jì)了國(guó)債期貨合約的品種和交易機(jī)制，國(guó)債期貨交易向社會(huì)公眾開(kāi)放，北京商品交易所在期貨交易所中率先推出國(guó)債期貨交易。

　　1994年10月以后，中國(guó)人民銀行提高3年期以上儲(chǔ)蓄存款利率和恢復(fù)存款保值貼補(bǔ)，國(guó)庫(kù)券利率也同樣保值貼補(bǔ)，保值貼補(bǔ)率的不確定性為炒作國(guó)債期貨提供了空間，大量機(jī)構(gòu)投資者由股市轉(zhuǎn)入債市，國(guó)債期貨市場(chǎng)行情火爆。

1994年全國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)總成交量達(dá)2。

8萬(wàn)億元。

占上海證券市場(chǎng)全部證券成交額的74。

6%。

1994年至1995年春節(jié)前，全國(guó)開(kāi)設(shè)國(guó)債期貨的交易場(chǎng)所陡然增到14家，成交總額達(dá)28000億元。

這種態(tài)勢(shì)一直延續(xù)到1995 年，與全國(guó)股票市場(chǎng)的低迷形成鮮明對(duì)照。

從1995年1月到5月17日由中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布停止的4個(gè)多月時(shí)間里，上交所國(guó)債期貨的交易量達(dá)到49686。

09億元，是上交所1995年全年股票交易量的16倍。

　　國(guó)債期貨的巨大成交和較強(qiáng)的流動(dòng)性，帶動(dòng)了整個(gè)國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展：

【第1句】：促進(jìn)了國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展，統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)債期貨推出前的93年1月到5月，國(guó)債現(xiàn)貨成交總額為21億元，日成交0。

19億元，國(guó)債期貨推出后的1994年同期國(guó)債現(xiàn)貨成交總額達(dá)到378億元，日均成交3。

74億元，分別是前者的 18。

5倍和19。

7倍，大大提高了市場(chǎng)的流動(dòng)性。

【第2句】：促進(jìn)了國(guó)債價(jià)格的發(fā)現(xiàn)，國(guó)債期貨推出后，對(duì)現(xiàn)貨的價(jià)格帶動(dòng)明顯，市場(chǎng)中以1992年5年期為代表，國(guó)債現(xiàn)券從1994年1月開(kāi)始走出長(zhǎng)期滯留的面值最低谷，并在隨后一年出現(xiàn)了25%的升幅。

一些和約價(jià)格得到了正常發(fā)現(xiàn)，國(guó)債期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)展為我國(guó)國(guó)債發(fā)行規(guī)模、年收益的確定、期限結(jié)構(gòu)安排等都提供了決策依據(jù)。

　　形勢(shì)似乎一片大好。

但問(wèn)題出在“327國(guó)債期貨合約”上。

　　禍起蕭墻——瘋狂的8分鐘　　“327” 是“92（3）國(guó)債06月交收”國(guó)債期貨合約的代號(hào)，對(duì)應(yīng)1992年發(fā)行1995年6月到期兌付的3年期國(guó)庫(kù)券，該券發(fā)行總量是240億元人民幣。

　　由于期貨價(jià)格主要取決于相應(yīng)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期。

因此，影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素也就成了期貨市場(chǎng)的炒作題材。

影響1992年三年期國(guó)債現(xiàn)券價(jià)格的主要因素有：　　（1）基礎(chǔ)價(jià)格：92（3）現(xiàn)券的票面利率為9。

5%，如果不計(jì)保值和貼息，到期本息之和為128。

50元。

　　（2）保值貼補(bǔ)率：92（3）現(xiàn)券從1993年7月11日起實(shí)行保值，因而，其中1995年7月份到期兌付時(shí)的保值貼補(bǔ)率的高低，影響著92（3）現(xiàn)券的實(shí)際價(jià)值。

　　（3）貼息問(wèn)題：1993年7月1日，人民幣三年期儲(chǔ)蓄存款利率上調(diào)至12。

24%，這與92（3）現(xiàn)券的票面利率拉出了2。

74個(gè)百分點(diǎn)的利差，而1994年7月10日財(cái)政部發(fā)布的公告僅僅規(guī)定了92（3）等國(guó)債品種將與居民儲(chǔ)蓄存款一樣享受保值貼補(bǔ)，并未說(shuō)明92（3）現(xiàn)券是否將隨著儲(chǔ)蓄利率的提高進(jìn)行同步調(diào)整。

因此，92（3）現(xiàn)券是否加息成為市場(chǎng)一大懸念，直接影響92（3）現(xiàn)券的到期價(jià)值。

　　（4）1995年新券流通量的多寡也直接影響到92（3）期券的炒作，由于上海證交所采用混合交收的制度，如果新券流通量大，且能成為混合交收的基礎(chǔ)券種，那么，空方將有更多的選擇余地，市場(chǎng)將有利于空方，如果相反，則對(duì)多方有利。

　　這些價(jià)格的不確定因素，為92（3）期全的炒作提供了空間。

　　與當(dāng)時(shí)的銀行存款利息和通貨膨脹率相比，327的回報(bào)太低了。

于是有市場(chǎng)傳聞，財(cái)政部可能要提高327的利率，到時(shí)會(huì)以148元的面值兌付。

　　但管金生不這樣看。

管金生何許人也

1988年上海三大證券公司成立，分別是上海人行的申銀、交行的海通和股份制的萬(wàn)國(guó)。

1993年首批證券商業(yè)信用評(píng)比，萬(wàn)國(guó)獲得國(guó)內(nèi)惟一最高級(jí)別AAA信用等級(jí)，在當(dāng)時(shí)擁有270多家會(huì)員的上交所萬(wàn)國(guó)獨(dú)占16。

7%的交易額。

萬(wàn)國(guó)是券商的老大，萬(wàn)國(guó)有一句廣告詞：“萬(wàn)國(guó)證券，證券萬(wàn)國(guó)”。

管是這個(gè)王國(guó)的國(guó)王，有“證券教父”之稱。

他認(rèn)為第一，國(guó)家將抑制通貨膨脹作為95年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，因此通貨膨脹回落必然會(huì)導(dǎo)致保值貼補(bǔ)率的回落；第二，對(duì)92（3）國(guó)債的貼息將增加財(cái)政支出十幾億元，因此不可能貼息；第三，1995年新國(guó)債發(fā)行額度將在1500億元左右，比去年增加50%，因此，流通梁必然較大。

于是管率領(lǐng)萬(wàn)國(guó)證券做空。

　　1995年2月“327合約”的價(jià)格一直在147。

80元—148。

30元徘徊。

多空雙方在148元附近大規(guī)模建倉(cāng)，327品種未平倉(cāng)合約數(shù)量逐漸加大。

市場(chǎng)潛伏的危機(jī)已經(jīng)到了一觸即發(fā)的地步。

23日，提高327國(guó)債利率的傳言得到證實(shí)，百元面值的327國(guó)債將按148。

50元兌付。

高層想的多是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行和兌付，也許根本忘了下面有個(gè)國(guó)債期貨市場(chǎng)。

但國(guó)債的利率一浮動(dòng)，瘋狂就開(kāi)始了。

　　2月23日上午一開(kāi)盤(pán)，中經(jīng)開(kāi)率領(lǐng)的多方借利好用80萬(wàn)口將前一天148。

21元的收盤(pán)價(jià)一舉攻到148。

50元，接著又以120萬(wàn)口攻到149。

10元，又用100萬(wàn)口攻到150元，步步緊逼。

　　一直在327品種上與萬(wàn)國(guó)聯(lián)手做空的遼國(guó)發(fā)突然倒戈，改做多頭。

327國(guó)債在1分鐘內(nèi)竟上漲了2元，10分鐘后共上漲了3。

77元。

327國(guó)債每上漲1元，萬(wàn)國(guó)證券就要賠進(jìn)十幾個(gè)億。

按照它的持倉(cāng)量和現(xiàn)行價(jià)位，一旦到期交割，它將要拿出60億元資金。

毫無(wú)疑問(wèn)，萬(wàn)國(guó)沒(méi)有這個(gè)能力。

管金生鋌而走險(xiǎn)，16時(shí)22分13秒突然發(fā)難，先以50萬(wàn)口把價(jià)位從151。

30元轟到150元，然后用幾十萬(wàn)口的量級(jí)把價(jià)位打到148元，最后一個(gè)730萬(wàn)口的巨大賣單狂炸尾市，把價(jià)位打到147。

50元。

　　在最后8分鐘內(nèi)，萬(wàn)國(guó)共砸出1056萬(wàn)口賣單，面值達(dá)2112億元國(guó)債。

而所有的327國(guó)債只有240億。

光是操作就讓人感嘆，十個(gè)手指要多么靈活才能敲進(jìn)這么多指令

據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日上交所國(guó)債期貨共成交8539億元（含最后8分鐘），其中80%的交易屬于上海萬(wàn)國(guó)拋空的“327”品種。

這個(gè)行動(dòng)令整個(gè)市場(chǎng)都目瞪口呆，若以收盤(pán)時(shí)的價(jià)格來(lái)計(jì)算，這一天做多的機(jī)構(gòu)，包括象遼國(guó)發(fā)這樣空翻多的機(jī)構(gòu)都將血本無(wú)歸，誰(shuí)能想到自己買(mǎi)的是泥飯碗，但是卻必須還一個(gè)金飯碗。

而萬(wàn)國(guó)不僅能夠擺脫掉危機(jī)，并且還可以賺到42億元。

可以說(shuō)，那天所有國(guó)債期貨的入市者在“天堂”和“地獄”間走了一回。

　　當(dāng)噩夢(mèng)醒來(lái)后　　上海著名的外白渡橋西端黃浦路15號(hào)，正門(mén)墻壁上銅牌羅列，而最能顯現(xiàn)歷史價(jià)值的無(wú)疑還是中間一塊，上書(shū) “上海證券交易所原址（19

【第90句】：

【第12句】：19—19

【第97句】：

【第12句】：18）”。

門(mén)上的漆色已略顯斑駁。

舉步而入，一面開(kāi)市銅鑼靜靜地懸在那里——已是文物。

作為上海證交所的創(chuàng)始人和第一任總經(jīng)理，尉文淵在中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展史上一個(gè)激動(dòng)人心的時(shí)刻，第一次敲響了這面鑼。

那正是1990年的歲末，他35歲，號(hào)稱 “全球交易所中最年輕的老總”.　　1995年年初，他正好到美國(guó)、新西蘭、澳大利亞出訪。

按日程應(yīng)當(dāng)2月28日回國(guó)，但想到工作上許多事沒(méi)有安排，所以提前于22日回到國(guó)內(nèi)。

不料第二天，也就是2月23日，就發(fā)生了“國(guó)債327事件”。

歷史悄悄地將他的證券業(yè)生涯打上了一個(gè)休止符。

　　尉剛回國(guó)，就有人說(shuō)國(guó)債期貨可能會(huì)有問(wèn)題。

但他當(dāng)時(shí)沒(méi)有在意。

23日早晨一開(kāi)市，果然市場(chǎng)上是全線向上行情。

他正在辦公室與人洽談交易所購(gòu)買(mǎi)外灘市政府大樓的事，交易部負(fù)責(zé)人報(bào)告說(shuō)國(guó)債期貨交易異常，有人一下子下單200萬(wàn)口。

后來(lái)查明是遼寧國(guó)發(fā)（集團(tuán)）股份有限公司通過(guò)無(wú)錫國(guó)泰惡意炒做。

當(dāng)天下午，他陪證監(jiān)會(huì)期貨部主任耿亮在場(chǎng)內(nèi)。

耿說(shuō)證監(jiān)會(huì)剛向財(cái)政部拿下國(guó)債期貨的管理權(quán)，國(guó)債期貨管理辦法修改完了，準(zhǔn)備發(fā)布。

尉正在為此高興，突然發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上氣氛不對(duì)勁，各地國(guó)債市場(chǎng)都是向上的突破性行情，“327”價(jià)格大幅下跌，交易量突然放大了許多。

出事了

管理辦法太晚了

　　尉文淵做夢(mèng)都沒(méi)有想到貼息，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)息時(shí)都是0。

25%地調(diào)，咱們一下子竟然就是5個(gè)百分點(diǎn)。

他第一個(gè)反應(yīng)就是立刻發(fā)通知，隨手抓了一張電腦打印用過(guò)的廢紙，寫(xiě)了幾句話發(fā)了出去，大意是說(shuō)國(guó)債期貨交易發(fā)生異常情況，經(jīng)初步調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有嚴(yán)重的蓄意違規(guī)跡象，交易所正在進(jìn)一步調(diào)查了解。

　　證監(jiān)會(huì)讓上交所自己處理。

夜里11點(diǎn)，尉文淵正式下令宣布23日16時(shí)22分13秒之后的所有327品種的交易異常，是無(wú)效的，該部分不計(jì)入當(dāng)日結(jié)算價(jià)、成交量和持倉(cāng)量的范圍，經(jīng)過(guò)此調(diào)整當(dāng)日國(guó)債成交額為5400億元，當(dāng)日327品種的收盤(pán)價(jià)為違規(guī)前最后簽定的一筆交易價(jià)格151。

30元。

　　上海證交所的這一決定曾經(jīng)在市場(chǎng)上引起了一定的非議，協(xié)議平倉(cāng)更是有違于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則，但是實(shí)際上萬(wàn)國(guó)并無(wú)700萬(wàn)口這樣巨量的持倉(cāng)，因此這一決定最大限定地保護(hù)了萬(wàn)國(guó)，避免幾個(gè)月后一場(chǎng)金融風(fēng)潮在我國(guó)的發(fā)生。

　　當(dāng)時(shí)上交所規(guī)定個(gè)人持倉(cāng)不得超過(guò)3萬(wàn)口，機(jī)構(gòu)不得超過(guò)5萬(wàn)口，因?yàn)槿f(wàn)國(guó)信譽(yù)好，允許多開(kāi)，但是只允許開(kāi)40萬(wàn)口。

實(shí)際上那天萬(wàn)國(guó)開(kāi)了200萬(wàn)口。

上交所沒(méi)有公布管和萬(wàn)國(guó)的名字，但是萬(wàn)國(guó)在劫難逃，如果按照上交所定的收盤(pán)價(jià)到期交割，萬(wàn)國(guó)賠60億元人民幣；如果按管自己弄出的局面算，萬(wàn)國(guó)賺42 億元；如果按照151。

30元平倉(cāng)，萬(wàn)國(guó)虧16億元。

　　2月24日，上交所發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)債期貨交易監(jiān)管工作的緊急通知》，就國(guó)債期貨交易的監(jiān)管問(wèn)題作出六項(xiàng)規(guī)定，，即

【第1句】：從2月24日起，對(duì)國(guó)債期貨交易實(shí)行漲跌停板制度，

【第2句】：嚴(yán)格加強(qiáng)最高持倉(cāng)合約限額的管理工作，

【第3句】：切實(shí)建立客戶持倉(cāng)限額的規(guī)定，

【第4句】：嚴(yán)禁會(huì)員公司之間相互借用倉(cāng)位，

【第5句】：對(duì)持倉(cāng)限額使用結(jié)構(gòu)實(shí)行控制；

【第6句】：嚴(yán)格國(guó)債期貨資金使用管理。

同時(shí)，為了維持市場(chǎng)穩(wěn)定，開(kāi)辦了協(xié)議平倉(cāng)專場(chǎng)。

　　2月25日下午3時(shí)，海通證券公司總經(jīng)理湯仁榮將他的《緊急建議》傳真給人總行副行長(zhǎng)戴相龍證監(jiān)會(huì)副主席李劍閣財(cái)政部國(guó)債司司長(zhǎng)高堅(jiān)，提議關(guān)閉國(guó)債期貨市場(chǎng)。

　　3月份全國(guó)“兩會(huì)”召開(kāi)了之際，全國(guó)政協(xié)委員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴園晨發(fā)言，要求對(duì)萬(wàn)國(guó)的違規(guī)予以嚴(yán)肅的查處。

　　5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)鑒于中國(guó)當(dāng)時(shí)不具備開(kāi)展國(guó)債期貨交易的基本條件，發(fā)出《關(guān)于暫停全國(guó)范圍內(nèi)國(guó)債期貨交易試點(diǎn)的緊急通知》，開(kāi)市僅兩年零六個(gè)月的國(guó)債期貨無(wú)奈地劃上了句號(hào)。

中國(guó)第一個(gè)金融期貨品種宣告夭折。

　　9月15日，尉文淵也不得不離開(kāi)了上交所。

1999年有一次他與現(xiàn)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)屠光紹同機(jī)飛北京，屠說(shuō)那個(gè)年代是“出英雄”的年代。

龔浩成聽(tīng)說(shuō)后加了一句：“也是出問(wèn)題的年代。

”尉2000年又公開(kāi)在媒體亮相時(shí)身份已變成158海融證券網(wǎng)的CEO，但他常感慨地回想起“327國(guó)債事件”，也許因?yàn)槟鞘撬摹盎F盧”。

　　9月20日，國(guó)家監(jiān)察部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門(mén)都公布了對(duì)“327事件”的調(diào)查結(jié)果和處理決定，決定說(shuō)，“這次事件是一起在國(guó)債期貨市場(chǎng)發(fā)展過(guò)快、交易所監(jiān)管不嚴(yán)和風(fēng)險(xiǎn)控制滯后的情況下，由上海萬(wàn)國(guó)證券公司、遼寧國(guó)發(fā)（集團(tuán)）公司引起的國(guó)債期貨風(fēng)波。

”決定認(rèn)為，上海證交所對(duì)市場(chǎng)存在過(guò)度投機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)嚴(yán)重不足，交易規(guī)則不完善，風(fēng)險(xiǎn)控制滯后，監(jiān)督管理不嚴(yán)，致使在短短幾個(gè)月內(nèi)屢次發(fā)生嚴(yán)重違規(guī)交易引起的國(guó)債期貨風(fēng)波，在國(guó)內(nèi)外造成極壞的影響。

經(jīng)過(guò)四個(gè)多月深入調(diào)查取證，監(jiān)察部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門(mén)根據(jù)有關(guān)法規(guī)，對(duì)有關(guān)責(zé)任人分別做出了開(kāi)除公職、撤消行政領(lǐng)導(dǎo)等紀(jì)律處分和調(diào)離、免職等組織處分，涉嫌觸犯刑律的移送司法機(jī)關(guān)處理，對(duì)違反規(guī)定的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)處罰。

(有關(guān)此事件與國(guó)債期貨的宏觀政策、法律和規(guī)則設(shè)計(jì)等問(wèn)題的分析,請(qǐng)參見(jiàn)本期”衍生市場(chǎng)與法律”欄目董華春的文章《春天花會(huì)開(kāi)——淺談我國(guó)國(guó)債期貨發(fā)展及法律問(wèn)題》)　　1996年4月，萬(wàn)國(guó)不得不與它當(dāng)年最強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手申銀證券公司合并。

1997年1月，管金生被上海市高級(jí)人民法院判處有期徒刑17年。

　　春天在哪里　　在“327”國(guó)債期貨風(fēng)波發(fā)生之前，中國(guó)期貨市場(chǎng)的迅速發(fā)展。

中國(guó)的期貨交易從思想準(zhǔn)備到具體付諸實(shí)施，不足10年的時(shí)間。

這期間，各類期貨交易所達(dá)到20多家，期貨經(jīng)紀(jì)公司達(dá)360多家，成交金額達(dá)幾千億人民幣。

我們用了不到10年的時(shí)間走了發(fā)達(dá)國(guó)家100多年走過(guò)的路程。

世界最大的金屬交易所倫敦金屬交易所總裁沃爾夫認(rèn)為“中國(guó)已經(jīng)有了真正的期貨交易”，日本期貨協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)森正治對(duì)中國(guó)期貨交易發(fā)展之快感到“十分震驚”，香港期貨交易所執(zhí)行總裁黎佳俊對(duì)上海交易所負(fù)責(zé)人說(shuō)：“你們已經(jīng)走在我們前面了。

”但是判斷一個(gè)國(guó)家期貨交易發(fā)展的快與慢，不能光看數(shù)量，更要看質(zhì)量。

交易所的豐厚利潤(rùn)，使管理者、投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)大大淡化，一味追求市場(chǎng)規(guī)模和交易量，放松了風(fēng)險(xiǎn)控制這個(gè)期貨市場(chǎng)的生命線，終于導(dǎo)致了“327”風(fēng)波的發(fā)生，并葬送了國(guó)債期貨這個(gè)大品種。

“327”是人們心中永遠(yuǎn)的痛，以致于有段時(shí)間一提到期貨人們總會(huì)聯(lián)想起欺詐、瘋狂和混亂。

事件發(fā)生之后，政府監(jiān)管部門(mén)、各交易所均健全了交易保證金控制制度、漲跌停板制度等規(guī)章制度，并建立了諸如持倉(cāng)限量制度、大戶申報(bào)制度、浮動(dòng)盈利禁開(kāi)新倉(cāng)等的交易風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

“327”國(guó)債期貨風(fēng)波以其慘痛的教訓(xùn)，成為中國(guó)期貨市場(chǎng)重視風(fēng)險(xiǎn)管理的開(kāi)端。

　　筆者認(rèn)為經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，目前恢復(fù)國(guó)債期貨交易的可行性條件已逐漸具備。

　　首先我國(guó)利率市場(chǎng)化程度進(jìn)一步加強(qiáng).銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率已放開(kāi)，其次是商業(yè)銀行的貸款利率可以流動(dòng)，再次國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，回購(gòu)利率已成為市場(chǎng)化程度較高的利率形式。

在國(guó)債發(fā)行上1996年開(kāi)始采用了公開(kāi)招標(biāo)形式，由承銷商競(jìng)爭(zhēng)投票確定國(guó)債發(fā)行價(jià)格與收益率。

國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)交易不斷擴(kuò)大，國(guó)債保值補(bǔ)貼率被取消，中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)于1996年4月1日啟動(dòng)，這一切都大大促進(jìn)了我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。

　　其次,國(guó)債發(fā)行和交易、結(jié)算制度趨于完備。

1996年國(guó)債發(fā)行方式上采用招標(biāo)發(fā)行的方式，由于承銷商對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期不同，因此在招標(biāo)中收益率是不確定，這就帶來(lái)了收益率風(fēng)險(xiǎn)，為國(guó)債期市開(kāi)展提供了依據(jù)。

在交易機(jī)構(gòu)上形成了國(guó)債一級(jí)自營(yíng)商制度；在交易、結(jié)算上形成了全國(guó)國(guó)債統(tǒng)一托管結(jié)算系統(tǒng)；投資隊(duì)伍隨著金融知識(shí)的普及逐漸成熟。

　　再次,宏觀經(jīng)濟(jì)不斷好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)外部條件得以改善。

1995年國(guó)債暫停的一個(gè)原因是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，通貨膨脹居高不下，導(dǎo)致保值貼補(bǔ)率不斷提高。

隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)軟著陸的成功，我國(guó)物價(jià)指數(shù)大幅回落，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了低通貨、高增長(zhǎng)的良好局面，保值補(bǔ)貼率被取消，國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展得到政策的大力支持，財(cái)政部又推出國(guó)債專用帳戶、降低交易費(fèi)用等。

　　從1995年到2000年，是中國(guó)170余家期貨企業(yè)日子極不好過(guò)的6年，監(jiān)管層也整整思考了6年。

2000年12月29日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)終于成立。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴園晨說(shuō)，這一天象征著10年來(lái)風(fēng)雨飄搖的期貨業(yè)終獲肯定，現(xiàn)在期貨業(yè)再也不是“私生子”了。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川的到會(huì)本身就是一個(gè)積極的信號(hào)。

一家期貨公司的老總評(píng)價(jià)說(shuō)，10年來(lái)期貨業(yè)的任何一次會(huì)議都從未見(jiàn)過(guò)國(guó)家監(jiān)管部門(mén)尤其是證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的身影。

“周小川能來(lái)，說(shuō)明期貨業(yè)的春天不遠(yuǎn)了。

”包括董輔礽在內(nèi)的幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為國(guó)債期貨也到了應(yīng)該恢復(fù)的時(shí)候了。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)梁定邦兩年來(lái)一直在積極組織調(diào)查327國(guó)債事件，準(zhǔn)備寫(xiě)一個(gè)深入的報(bào)告，梳理一下發(fā)展中國(guó)國(guó)債期貨的思路。

看來(lái),中國(guó)期貨業(yè)真正的春天正在向我們招手.