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證券分析師 股票預測分析篇一

從目前的情況來看，央行基本維持了偏松的貨幣投放力度，但資金供需矛盾仍然突出。x年總體上貨幣政策穩中偏松，盡管貨幣供應量m2已超百萬億，但與全社會固定資產投資總額的比率，已由x年的5.69快速下降到x年的2.53，m1與全社會固定資產投資總額的比率也由2.15下降到約0.77。同時，中國經濟連續三年調整減少了企業的利潤額和現金流，加之人民幣國際化推進迅速，致使人民幣資金需求日益增加，利率趨于上升，供需矛盾更加突出。

產能過剩、政策效應遞減、結構性通貨膨脹和潛在金融風險等，是影響x年經濟運行的主要不利因素。首先，產能過剩將降低經濟運行中的投資乘數效應，致使終端需求的增加只能提高現有生產能力的利用率，卻不能有效引致新的投資;其次，政策邊際效應遞減將弱化投資促進政策的作用，因為電力、燃氣及水的生產和供應業，交通運輸、倉儲和郵政業，以及水利、環境和公共設施管理業等三個行業，是政府投資促進政策的重要著力點，x年其投資增速已達22.9%，很難進一步提升;第三，食品類、勞務類和居住類項目價格仍然可能會出現較大幅度的上漲，并驅使央行在貨幣政策操作方面更加趨于緊縮，進而對實體經濟造成一定影響;最后，地方政府債務的增加和房地產價格的上漲威脅著經濟的平穩運行，必須采取一定的措施予以妥善管理，但從短期來看，這些舉措卻可能造成房地產投資及地方政府投資的下降。

目前，我國乳制品行業正處于新的發展歷史時期，“”乃至更長一段時期乳制品行業發展的重點是轉變發展方式，積極引導企業進行技術、工藝創新，開發市場需求的乳制品，豐富產品結構。盡管行業整體增長速度受到上游原料奶價格上漲的壓制，不過，在行業景氣向好以及政策紅利的推動之下，多數乳制品企業盈利情況依然上佳，伴隨x年原料壓力的逐漸緩解，加上行業景氣不減以及政策的持續推動，乳制品將會是食品板塊格局最清晰、成長確定性最強的細分子行業。

總的來說，從宏觀層面的發展情況來看，隨著資金面的擴大以及國家的政策導向來看，乳制品行業應該是一個可以進行長期投資的行業。

隨著居民生活水平的提高,城鎮化進程的不斷進行,居民在食品飲料行業中的支出也越來越多,從以前的要求吃飽?到后來要求吃的味道好?在到現在吃的要營養要安全,要求在一步一步的提高,這給有品牌,有品質保障的大公司在行業整合中帶來了很大的優勢。

從目前看,媒體對乳品新國標的質疑,引發了群眾及有關部門對乳品的重視,新國標很有可能被再修改和提高標準.這個經驗,我們在校車事件中得到的啟示.其實幾年前,已經有校車安全標準,但一直沒有實施,同時也質量不高.事故一出,無論是標準和實施都將大幅提。對應對乳品行業,前幾年的"三聚氰胺"事件,已經令眾多中小乳品企業倒閉,甚至包括了三鹿這樣的大型乳品企業. 蒙牛,伊利,光

明和三元等,強者恒強. 現在乳品新國標被質疑后,未有望再次提高標準,行業領軍企業能夠通過投入資金提高技術含量,保持甚至提高市場占有率但中小乳品企業特別是未上市公司,則在資金緊張和技術提升能力不足的制約下,難以保持原有市場,甚至萎縮被兼并.所以,乳品行業上市公司存在投資機會。

從資金偏好來看, 乳品屬于食品行業,企業經營穩定,收入有較大保障,每股收益穩中有增,一旦預期標準提高帶來更高行業集中度,必定能夠吸引他們動用資金入場。

另外，我國的平均恩格爾系數已近似東歐國家,但我國的人均gdp卻遠低于歐洲,相對而言,這反映出我國居民花在食品上的錢太少,而在其他方面的支出太多.試想如果房價下跌30%, 每個月按揭就能省下500-1000元錢,這些錢花在食品上,對食品質量提升的推動效用是翻天覆地的. 同時總體支出不變,而實際生活水準提高.但現在,隨著國內物價逐步回落特別是房價的下跌,給我國消費者的食品支出留出了空間. 人們越來越重視提高生活質量. 西方特別是日本的乳品消費歷史告訴我們,亞洲國家的飲食習慣會提高富含蛋白質食品的攝入特別是乳制品. 當然這需要滿足一個前提,收入水平的不斷提高.我國人均收入水平正在漸漸提高.所以,乳品行業值得中長期關注。 伊利股份有限公司根據行業的發展與國民經濟周期性的變化關系分類屬于周期型行業。伊利公司的乳制品受國內和國外的經濟波動性因素較強，在市場經濟情況下，產品價格形成的基礎是供求關系，而不是成本，成本只是產品最低價的穩定器，但不是決定的基礎。伊利的食品受供求關系的影響是非常大的，因此周期性也很強。

證券分析師 股票預測分析篇二

該試卷既注重初中數學的基礎作用,又重視從知識考查到能力立意的轉變；又力求呈現方式的豐富多彩；既堅持面對全體學生，又體現出合理的區分度，充分發揮了試卷對七年級學生的數學教學的評價與導向作用。具體如下：

1.注重雙基考查 試卷對基礎知識和基本技能的考查，結合了實際背境和解決問題的過程，更多地關注學生對知識本身意識的理解和在理解基礎上的應用，在重點考查基礎知識核心內容知識點的同時，保持了適度的覆蓋面，保證了基礎試題應有的比重和位置。

2.突出數學應用 關注數學與現實的聯系，培養學生的應用意識與解決問題的能力，既是教材與大綱的要求，也是新的《數學課程標準》所倡導的基本理念。試卷突出了數學的應用價值，加大了考查力度，注意從學生熟知的生產、生活與學習中尋找鮮活的實際素材，然后提煉加工，使數學知識與實際應用渾然一體。

3.強化思想方法 數學試題不僅要考查運算能力、思維能力、空間觀念和運用數學知識解決簡單實際問題的能力，而且要考查閱讀理解和歸納猜想能力，操作能力和探究能力，以及蘊含于其中的數學思想方法，這種數學的素養與品質，正是學生繼續發展所必須具備的。

對第10題，認為若能改為填空題可能更好，學生就不會用代入檢驗的方法輕松地鉆了出卷的空子，所以試題情境沒能公平設置。最后第24題的最后一步，有些學生用了錯誤的方法，可是同樣寫對了答案，這題目數據出的不好，而最后的答題形式確是填空題，大大地體現了試卷情境的不合理。

（1）段平均分為72.8分，段前20%學生的平均分為89.5分, 段后30%的學生平均分為42.9，段90分以上共有127人。可見學生數學學習兩極分化的現象嚴重，少數學生由于基礎差，不會做題，整潔性差，準確性不高，得分率低，沒有養成良好的學習習慣和學習方法。

（2）學生審題習慣差，見到改過的試卷后才知道自己沒看清楚就隨便做題目。如第16題；把已知角的位置看錯了；第22題：把邊長看為周長；第24題：不了解題目的意思。

（3）不注重解題的思想方法。如第10題：部分學生根本就沒有注意用整體法，耗時又耗力。第18題，學生沒有注意用平移的數學方法，也比較費力。第24題，很多學生思維混亂，不知道該如何去解決問題，有些做對的學生也不知道如何去解釋自己的想法，缺乏探究意識。

1.夯實基礎 注重課堂教學的有效性

在考試中，考查學生的基礎知識與基本技能始終都是擺在突出的位置，始終作為考查的重點內容。對此，我要有清醒的認識。事實上，從學生答題暴露出來的問題可以看出，在“雙基”教學上還存在著薄弱環節，學生因“雙基”掌握不牢而失分，因“雙基”欠缺而導致綜合應用能力不夠的現象嚴重。因此，在今后的教學中，對基本知識要講清、講深、講透，要切實引導學生在合作學習、探究學習中掌握基礎知識、基本技能和基本方法，要立足課本，讀懂教材，使學生掌握基礎知識牢固，學生的思維活躍，且有一定的深度，全體學生成為真正意義的學習者。

2.注重實際 強調數學知識的實際應用 近年來各地考試命題逐漸增強了對運用數學知識解決問題的考查，從本次期中試卷學生的答卷情況來看，還存在應用意識不強、閱讀理解薄弱、數學建模能力欠缺的現象，它要求教師在今后的教學中要注意聯系實際，結合具體的教學內容采用“問題情境——建立模型——解釋、應用與拓展”的模式展開教學，要創造這種模式的教學情境，讓學生經歷數學知識的發生、形成與應用過程，引導他們重視數學在生產、生活及相關學科中的應用，掌握建立數學模型的基本方法，逐步提高數學建模的能力。

證券分析師 股票預測分析篇三

1、公司簡介

黃山旅游發展股份有限公司屬于資源壟斷性旅游企業，主業包括園林門票、索道、酒店和旅行社等，門票和索道業務做為公司兩大利潤支柱，此外，公司還擁有黃山山上全部7家酒店，屬公司壟斷經營。黃山風景區是目前中國唯一、世界僅有同時擁有世界文化與自然遺產和世界地質公園三項桂冠的景區，是中國最負盛名的景區之一。做為一家擁有雙重文化遺產性質的國家aaaa級景區，其資源價值非常突出; 年，公司繼續入選中國服務業企業500 強，被國家旅游局確定為"全國旅游標準化試點單位"和"全國旅游人才開發示范試點旅游企業"。旅行社管理公司直屬的黃山市中國旅行社躋身"全國百強"旅行社。景區游道建設和衛生保潔兩項標準納入國家行業標準工作計劃。“黃山旅游”被認定為中國馳名商標，成為安徽省旅游界首件中國馳名商標，企業無形資產進一步增值。

2、歷史沿革

黃山旅游發展股份有限公司(以下簡稱“公司”或“本公司”)是由黃山旅游集團有限公司(以下簡稱“黃山旅游集團”)以其所屬單位的凈資產以獨家發起的方式于x年11月18日在中國安徽省黃山市成立的股份有限公司，設立時國有法人股為113,000,000股。x年10月30日公司經批準，于x年11月18日發行境內上市外資股(b股)80,000,000股。x年4月17日經批準，發行境內上市人民幣普通股(a股)40,000,000股。x年10月15日經公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉增3股的比例轉增股本69,900,000股(基數為23,300萬股)。x年10月13日經公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉增5股的比例轉增股本151,450,000股(基數為30,290萬股)。x年7月13日中國證監會《關于核準黃山旅游發展股份有限公司非公開發行股票的通知》(證監發行字【】178號)核準本公司非公開發行1700萬股。至此，本公司的注冊資本變更為471,350,000.00元，股本增加至471,350,000股。公司的a股及b股均在上海證券交易所上市，股票簡稱：黃山旅游，股票代碼：a股600054，b股900942。

3、 公司業務狀況

黃山旅游公布了x年及x年一季度業績。x年,公司收入同比增長15%至人民幣18.41億元,凈利潤和每股盈利分別下降6%至人民幣2.4億元/0.51元,較我們預測的2.78億元/0.59元低14%。公司還公布x年一季度凈虧損人民幣240萬元,較x年同期的凈虧損190萬元有所擴大。我們認為業績不達預期主要是出于以下兩個原因1)短期借款從x年的人民幣3.76億元激增至x年的人民幣6.8億元,導致財務費用同比增長126%;(2)于x年4月份開業的昱城皇冠假日酒店虧損人民幣5800萬元。該項目還拖累公司整體酒店業務毛利率下滑8個百分點至22%。不過,公司表現也不乏亮點1)x年游客量同比上升9.6%至300萬人次,高于我們6%的預測和x年9%的增幅。我們認為這表明黃山旅游游客量的增長具備持續性;(2)房地產銷售同比增長180%至人民幣2.1億元,高于我們預測的1.38億元。

投資影響：我們將-15年每股盈利預測下調6-7%至人民幣0.59/0.66/0.74元,主要反映財務費用的上升和酒店業務利潤率的下滑。我們相應地將黃山旅游a股/b股的12個月目標價格(基于ev//wacc方法)分別下調4%/6%至人民幣11.00元/1.29美元。鑒于公司的財務費用和昱城皇冠假日酒店扭虧為盈的可預見性較低,我們維持對維持黃山旅游的中性評級。 主要風險:游客量增長低于/高于預期。

1、 貨幣政策

今年過年以來，央行進行了六次上調存款準備金率和一次上調了基準利率，下調存款準備率僅僅在最近有過一次。這就是x年整個一年的貨幣政策是從緊的，即使這個下調存款準備金率，對過度從緊的貨幣市場來說是幾乎沒有什么效果的。整個市場上的的流動性減少必定會引起股市上的流動性，這個原因也是今年大盤一路走低的重要原因。

2、財政政策方面

從貨幣政策上來看，你也知道這個緊縮的貨幣政策會對整個經濟造成巨大的影響。國務院以及各部門今年主要是對產業進行了一些調整。比較值得大家關注的是，下半年提出的對中小企業和微小企業的政策支持。另外國家財政支出也是重要的一方面，比如高鐵的建設。由于財政政策是對點不對面的，所以對整個股市的影響不是很大，但是對于個股的影響較大，像高鐵板塊，傳媒板塊等今年表現過的版塊無不透出財政支持的身影。

3、宏觀經濟情況

今年的10月份之前的通貨膨脹的厲害，所以國家一再采取緊縮性的貨幣政策。在西方經濟學中，只有緊縮的貨幣政策和相對應的適當的寬松的財政政策才能維持國家經濟的一個穩定的增速。但是今年的財政政策配合的不是很好，所有今年的gdp的增速會有所下降。這對股市的影響是全面的，可以從上證指數上看得出來，今年的指數一直是弱勢。

旅游業是國民經濟的重要產業，是擴大就業的重要渠道。大力發展旅游業促進就業要以黨的xx大精神為指導，按照科學發展觀和全面建設小康社會的總體要求，堅持以市場為導向、堅持因地制宜和分類指導、堅持可持續發展、堅持改革和創新的原則，加快旅游經濟發展，支持實施擴大就業的發展戰略。到x年，形成就業與產業協調發展的機制，旅游就業規模從目前的6000萬人增加到1億人左右。 國家層面上，x年國務院《關于加快發展旅游業的意見》將旅游業定位為國民經濟的戰略性支柱產業和人民群眾更加滿意的現代服務業。 在“”階段所奠定基礎上，未來幾年，伴隨中國經濟社會進一步發展、大眾消費能力加快提升、各類危機影響減緩、產業地位進一步提升，旅游業發展環境將持續優化，功能將進一步釋放，進入戰略性發展機遇期。 (一)大眾消費能力持續提升 隨著國民經濟持續快速發展，居民收入水平和消費需求提升，旅游成為國民重要生活方式和“大眾消費”重要載體。x年，中國gdp超過30萬億元，成為世界第三大經濟體。到x年，中國國內旅游人數預計達到33億人次，國內居民人均出游率將上升到2次以上，旅游消費將相當于居民消費總量的10%。伴隨世界經濟溫和回升和中國經濟穩定恢復，以及更加注重消費和民生的戰略性結構調整，預計“”期間旅游消費需求將進一步提升。 (二)社會環境和配套條件優化 ,一是城鎮化持續推進，旅游環境優化、消費主體壯大。x年末中國城鎮人口達6.22億，城鎮化率為46.6%，到x年城鎮人口比例有望超過60%。二是交通基礎設施改善，旅游可達性增強。 1979年至x年，中國交通運輸業累計完成投資74246億元，年均增長19.9%，網絡里程從1978年的123.5萬公里增加到x年的473.18萬公里，增長2.8倍，目前已基本形成由鐵路、公路、民航和水運組成的綜合交通網絡體系。三是社會保障體系建設完善，居民旅游休閑消費需求將進一步釋放。四是帶薪休假制度深化落實，工休制度漸趨科學合理。目前已經形成2個“黃金周”加5個小長假的固定假日制度安排，全年節假日達115天，已接近發達國家水平，隨著帶薪休假制度深化落實，國民出游時間將更加充裕。 (三)應對危機優勢和綜合功能凸顯 主要體現在兩個方面。一是旅游業在經濟結構調整和增長方式轉變中優勢凸顯。為應對金融危機的影響與沖擊，調結構、擴內需、促消費、惠民生成為核心戰略，旅游以其最終性與發展性、綜合性與多層次、可重復可持續以及恢復能力強等消費特點，以其促進就業、均衡財富、促進交流、廣惠民生等社會功能，已成為較快恢復、社會關注度較高的重要產業。 二是旅游業成為重大社會事件中的新亮點。在近年“sars”、“冬季冰雪災害”、“5.12大地震”、“甲型h1n1”、“青海玉樹地震”等公共災害事件以及“北京奧運”、“上海世博”等大型節事活動中，旅游業以其敏感但不脆弱、極具彈性的特點，成為災后重建的重點產業，成為各大節事活動的主要效益來源。 (四)產業地位提升與政策環境優化 國家層面上，x年國務院《關于加快發展旅游業的意見》將旅游業定位為國民經濟的戰略性支柱產業和人民群眾更加滿意的現代服務業。此外，以國務院文件方式確定的“推進海南國際旅游島建設”、“加快建設海西經濟區”等25個區域性國家戰略，都把發展旅游業作為重要內容之一。地方層面上，近年來各地方政府對旅游業發展高度重視，如河南推出“旅游立省”戰略、云南旅游實施“二次創業”、廣東推出“國民休閑計劃”、江浙北京等省市發放旅游消費券鼓勵旅游消費等，目前已有27個省或自治區、直轄市把旅游業作為地方支柱產業或主導產業、龍頭產業。從協調推動方式看，各地在落實旅游業發展的戰略過程中，目前國家旅游局已與18個省區市、5個國家部委局簽訂了旅游戰略合作協議，就推動旅游業發展的關鍵問題和難點問題達成共識，形成了促進旅游業發展的合作機制。 (五)旅游業自身發展奠定堅實基礎 在經受南方地區雨雪冰凍災害、四川汶川地震、新疆“7.5”事件、甲型h1n1流感等諸多不利因素沖擊下，“”期間中國旅游業總體上仍實現平穩較快增長。x年，中國旅游業總收入首次突破一萬億大關，實現旅游業總收入1.09萬億元。x年中國入境旅游人數、旅游外匯收入首次進入全球前五位。x年中國旅游業總體保持了平穩較快增長，旅游總收入1.29萬億元，增長11.3%，旅游業競爭力在世界排名位列47，比x年上升15位，是133個國家和地區中上升最快的國家。據中國旅游研究院預測，x年旅游業總收入達1.44萬億元。當前，中國旅游業發展格局基本形成，大眾化需求不斷發展，發展中大國的大眾旅游優勢日益凸顯，全球旅游大國地位更加突出，為邁向世界旅游強國奠定了基礎。 總結“”期間，中國旅游業發展有以下幾個特點。一是速度較快。“”期間(截止到x年底)，中國入境旅游人數年均增長率為0.82%，入境過夜人數年均增長率為0.63%，旅游外匯收入年均增長率為

4.55%;出境旅游人數年均增長10.94%;國內旅游人數年均增長11.90%，國內旅游收入年均增長15.78%。旅游總收入年均增長5.44%，旅游就業人數年均增長10.08%，居民出游率年均增長10.86%。二是規模體系較大。截止x年，全國共有星級飯店1.6萬余家，各類旅行社2.1萬家，旅游景點2萬余家，農家樂130萬家，旅游產品體系不斷完善，為旅游業進一步發展奠定了堅實基礎。

具體來說，x年的旅游業有如下特點：

(1)國旅游產業的增長速度也明顯快于世界上其他主要國家的旅游產業增長速度。旅游產業已經形成規模，旅游產業支柱作用也更為強化，旅游產業在質和量上將持續發展，旅游資源多向度開發，并且旅游產業發展的機遇與挑戰并有。

(2)旅游產業國內旅游市場、入境旅游市場、出境旅游市場運行良好。市場上的旅游人次、總收入、人均旅游消費支出都呈上升趨勢。旅游產業市場躋身世界前列。世界旅游組織對我國旅游產業的發展給出了非常高的預期，其預測為：到x年時，在世界旅游目的地中，我國將位列第一;在世界旅游客源國中，我國將位列第四;而我

(3)旅游產業的支柱作用得到體現。旅游產業由于在我國社會經濟中的作用日益突出，他的發展已經被我國列入了國名經濟和社會發展計劃。國家旅游總局于1995年和x年分別制定了《中國旅游業發展“”計劃和x年遠景目標綱要》、《中國旅游業發展“十五”計劃》。各個省、自治區從各自的旅游資源優勢出發，將旅游產業作為當地經濟優勢產業和重要產業，其中10多個省份將旅游產業定為支柱產業，7個省份將旅游產業作為重要產業和先導產業，6個省份將旅游產業作為第三次產業的先導產業和龍頭產業。

(4)旅游產業正在擴大開放態勢。尤其是在我國加入世界貿易組織后，我國旅游產業對外開放的步伐日趨加快。