一年干旱，火辣辣的太陽炙烤著大地，鷸和蚌實在是受不了炎熱，便一起出去找水喝。

正在它們干渴難耐時，它們發現了一個小水塘，但是小水塘的水非常地少，卻還是能令鷸和蚌欣喜若狂。鷸想獨吞小水塘，正大步流星地向小水塘走去，這時，蚌忽然用嘴夾住了鷸的腳，使得鷸不得動彈。蚌憤怒地對鷸說：“走得那么快干什么？想獨吞小水塘嗎？我才不讓你喝呢。”說完，蚌也快步走向小水塘。鷸擔心蚌跳到水里把水喝個精光，便用翅膀穩穩當當地夾住了蚌。

兩個小動物都想獨自喝完小水塘，于是都不愿放開對方。后來，鷸對蚌說：“你放開我，我喝過水之后，一定分一半給你。”蚌卻對鷸說：“我才不相信你呢！你喝完水，一定又企圖把我吃了，你就不僅喝到了水，還能飽餐一頓；而我可就虧了，不但沒喝到水，還被你吃掉。”

到了第二天，兩個小動物還不肯相舍相讓，而小水塘也經不起烈日的烤曬，干枯了。兩個小動物最終也沒喝到水，被相繼渴死。