從前，有一只小白兔蹦蹦跳跳地到森林里去采蘑菇，它走著走著，突然看見一個非常大的蘑菇，小白兔立即采下蘑菇當雨傘。

小白兔非常高興，哼著歌繼續往前走，卻不知自己正一步一步地向危險人物——狼、老虎逼近。這時，狼聽到小白兔的腳步聲，便胸有成竹地對老虎說：“虎大哥，你是森林之王，讓小弟把小白兔抓來獻給你。”老虎覺得狼說得很有道理，于是，它同意了，躺在一旁睡大覺，一會兒就打起呼嚕。它夢見狼把小白兔獻給自己飽餐了一頓。

狼不費吹灰之力就抓住了小白兔，但它卻在一個很隱蔽的地方，把小白兔獨吞了。然后，挺著大肚皮，回到老虎那里，裝作滿臉憤怒的樣子，說：“報告大王，小白兔太狡猾了，居然逃出了我手掌。”狼一邊說一邊打著嗝。老虎看見狼的樣子，覺得很奇怪，怎么會無緣無故地打起嗝呢？后來，老虎發現狼嘴邊有兔毛，而且狼講話時嘴里還有一股兔子的味道。這時，老虎一切都明白了，它惱怒成羞，撲上去毫不客氣地把狼給吃了。

老虎一邊吃一邊自言自語：你這狡猾的狼，居然敢欺騙到我的頭上，看我今天怎樣把你撕成碎片。